家电政策延续争议颇大 下半年有望回暖

2011年年底，家电以旧换新政策已正式结束，而家电下乡也将于今年年底到期。就在这个节骨眼上，商务部部长陈德铭在1月5日召开的全国商务工作会议上指出，商务部将总结近两年家电下乡和以旧换新的经验，及时研究制定替代接续政策，同时提高废旧电子商品的回收和再利用水平。此举意味着类似家电下乡，以旧换新这样的惠民政策或将延续。

不过，业界对此消息褒贬不一，有的认为继续出台类似政策利大于弊，能继续拉动消费；有的则认为弊大于利，认为家电企业发展不能形成政策依赖。

家电下乡、以旧换新成果斐然

家电下乡、以旧换新政策对家电消费的拉动效果明显。

商务部最新统计数据显示，2011年，全国家电以旧换新共销售五大类新家电9248万台，拉动直接消费3420多亿元。预计家电下乡销售1亿台以上，销售额超过2500亿元。去年前十一个月，全国家电下乡产品销售量为9635万台，实现销售额2456亿元，分别取得43.6%及63.7%的同比增长。而截至去年11月份，全国家电下乡产品累计销售量达2.1亿台，实现销售额4874亿元，发放补贴556亿元。

09年6月，家电以旧换新政策在北京、天津等7省(直辖市)和福州市、长沙市开始试点。10年6月，实施范围扩大至23个省及新疆生产建设兵团。

2011年4月，实施范围扩大至全国。而在推动家电以旧换新政策的同时，国家也有相当的付出。据统计，09年至11年，中央财政累计向各地预拨家电以旧换新补贴资金约300亿元。

家电下乡、依旧换新除了给消费者带来实惠外，也给家电企业带来了福音。海尔集团中国区销售总监邱志浩就对媒体表示，以旧换新政策没出之前，行业内的很多企业处在“水深火热”之中，整个库存积压，如果没有以旧换新政策，整个行业可能出现负增长。根据海尔集团的统计数据显示，家电以旧换新政策，给海尔集团的销售贡献率在60%以上，带动的销售额超过200亿元。

政策延续争议颇大

虽然，家电扶持政策给消费者和家电厂商带来了实质利好，但是也要看到，随着宏观政策的变动以及时间的发展，家电扶持政策的效果也在逐渐下降。在这种情况下，推出延续政策，各界争议颇大。

反对者认为，去年下半年由于家电扶持政策的陆续到期以及受房地产调控等多重影响，家电业“寒潮”不断。根据国家信息中心统计，2011年10月，国内冰箱的销量与前一年同期相比下降9.64%；洗衣机稍好，销量同比下降8.17%；空调销量则同比下滑了12.11%。

家电观察人士刘步尘在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，政策容易使企业产生惰性和依赖，反而会有负面作用。在他看来，接下来要重点在技术以及节能环保等方面进行扶持，因为企业最终的竞争力需要体现在技术方面，而不是价格。

中国家电商业协会营销委员会副理事长洪仕斌也认为，企业不能形成对政策的依赖，要利用政策出台的机会，把已有的短板补齐。

广东另一家知名家电企业不愿透露姓名的人士则对刺激政策效果看得较淡，认为此前的扶持政策已经严重预支了市场，接下来如果消费者仍缺乏信心，新措施的最终效果将很难判断。

而赞成者认为，在目睹家电下乡政策带来的强效增长之后，新刺激政策颇受关注，除了对家电消费的延续，预计还将覆盖汽车，电子商务，物流基础建设等领域，而A股市场上与此相关的一批上市公司也在翘首期盼，整装待发。国信证券指出，若新的家电消费刺激政策推出，市场将迎来阶段性政策底部。随着新政策效果显现，将推动家电行业产销量平稳过渡，促使行业更早回暖，从而走出市场底部。

短期有望激励家电板块走强

在新一轮消费刺激中，家电行业继续成为刺激重点已是业内共识。

中投顾问宏观经济研究员称，从大消费涉及的行业来看，汽车、文化、旅游、零售、电商、服饰等热门消费行业都将有望获得政策利好，总的来说，前期集中在家电板块以及汽车板块，后期将对文化、旅游、电商起到促进作用。但是市场扩容对个别企业的利好需要考虑到中后期市场份额分配情况，暂时利好主要集中在板块概念股。

从家电板块近期市场表现看，美的电器、海信电器在公布大股东增持消息后，家电板块二级市场表现活跃。大股东在弱势格局下的增持行为体现出对未来行业及公司发展的信心。

国泰君安认为，商务工作会议基本明确后续家电政策的力度与大致导向，基本符合预期；其重要性略超预期。将家电相关促进政策摆在商务工作最为重要的位置，还是比较超预期的。家电行业政策面在底部得到反转信号；对于行业基本面的拉动，下半年家电行业基本面投资机会重合的概率较大。

光大证券则认为，针对家电板块的刺激政策，很可能集中在高能效家电产品补贴和针对低收入人群的补贴政策。家电产品中，冰箱、洗衣机、变频空调、彩电等家电很可能在未来享受相应的能效补贴政策。如果新的家电消费刺激政策能够在2012年一季度推出，家电行业基本面有望在2012年一季度见底，2012年下半年回暖。