LED行业产能过剩 上市年报业绩就遇险？

在IPO重新开闸后上市的头一批新股里面，金莱特可能是争议较多的公司之一。LED行业产能过剩，刚上市年报业绩就变脸，似乎都是笼罩在金莱特头上的疑云。然而，尽管有种种担忧，却没能阻挡公司股价的连续大涨，除了游资对炒作新股的偏爱之外，公司本身的潜在变化也值得注意。

业绩下滑?费用问题

金莱特的新厂区位于广东省江门市棠下镇，从进驻至今不到半年。记者在现场看到，除行政楼外，整个厂区一共有六栋四层高的厂房，其中两栋承接了老厂区的生产线，另外四栋则是属于IPO的募投项目——可充电备用LED照明灯具、可充电交直流两用电风扇这两个项目。

虽上市还不足一个月，募集资金也是刚到位不久，但金莱特募投项目中的四栋厂房，有一栋已经在进行生产，一栋刚刚完成建筑施工等待入驻，还有两栋正在建设。一年的建设周期看，今年之内就能完工的可能性较大。

“之前虽然IPO暂停了，但我们的募投项目没有停，订单不等人。”金莱特董秘刘德祥向记者介绍。2013年，公司通过银行贷款等方式自筹资金，募投项目得以提前开工。但由此产生的贷款利息使财务费用有所增加，同时新厂房新设备投入使用转固定资产折旧，搬迁至郊外需改善员工福利，仅这几项可能就让公司的费用出现明显攀升。

根据业绩快报，2013年金莱特营业收入同比增长1.46%，但净利润却有37%的同比下滑。公司方面坦承，贷款、搬迁等产生的费用，是净利下降的主要原因。展望今年，随着募集资金到位，银行贷款得到偿还，加上老厂房搬迁也已经落定，费用增长有望趋缓。

而随着新厂房在年内渐次投入使用，公司产能将有大幅度提升。记者了解到，新厂区最快在4、5月份就会有一部分新产能释放。同时原有生产线技术升级也在持续。费用改善+产能释放，也许会构成金莱特今年业绩拐头向上的动力。

LED降价?这是好事

在金莱特的主营业务中，占比最大的是可充电备用LED照明灯具，其品种型号之多让人眼花缭乱，包括小型手电筒、探照灯式的手持照明灯、户外野营灯、室内照明灯等等。虽说LED行业不景气，但这对于处于产业链下游的金莱特来说，其实是好事。

“像0.5瓦的LED，以前要七八毛钱，现在只要一两毛就能买到了。”刘德祥手指一个户外用的可充电LED挂灯说道，“我们并不生产LED，它只是我们产品上的一个部件，LED降价意味着我们成本降低。”

LED照明灯，连同可充电的交直流电风扇，构成了金莱特的两大产品线，它们的共同特点是在充好电的情况下，可脱离电源使用数个小时，适合在供电不稳定地区、灾区使用，而在一些发达国家，则被视作郊游、野营等户外活动的工具。

目前金莱特的业务超过八成是出口，并没有某一个一家独大的销售地区，公司在东南亚、中东、欧洲、南美等区域都有客户。这些客户多是地区独家代理的形式，和公司签订长期的意向采购合同后，再把产品拿到当地出售。这种横跨完全不同类型地区的销售，意味着各地客户的需求和偏好都有较大区别，因此公司更注重“短平快”的产品开发节奏。快速定型，快速生产、出货，从接订单到出货，周期一般约为一个月。

“未来会加大研发的投入，我们这个新厂区唯一的行政楼，会拿出一半的面积来做研发中心。”刘德祥透露，金莱特不仅会在现有的细分行业中做新品研发，将来可能还会储备一些产品，将触角伸往其它行业。

来源：全景网