【宣伟收购威士伯】意外的收购几无意外

宣伟（Sherwin-Williams Co.，简称“宣伟”）对威士伯（Valspar Corp）的收购要约并无预兆。

3年前，在中国曾有传言称威士伯面临被收购的命运，但收购方被认为是PPG工业，而且最终没有更多的证据能够证实这一传闻的真实性。那时候，宣伟正在为收购墨西哥涂料制造商Consorcio Comex（简称“Comex”）做着准备。根据有限的资料显示，这笔耗资23.4亿美元的收购计划可能是宣伟史上最大手笔的收购行动。

2013年11月，由于墨西哥相关审查部门的否定，宣伟收购Comex的计划无疾而终。尽管当时的报道指出，宣伟将考虑采取其他措施，包括重新提出申请，但此后3年并无进一步的实际行动。

同时，从1999年开始便担任宣伟CEO的克里斯托弗·M.康纳（Christopher M. Connor），其CEO任期也接近尾声。经过长时间的甄选之后，宣伟于2015年底宣布了下任CEO人选——约翰·莫里基斯（John Morikis）。这一任命于2016年1月1日起生效。

在高层交替阶段，宣伟的收购计划暂时搁置，同时也孕育着更大的可能——收购威士伯的行动也从高层交接完成的时候拉开序幕。

“闪婚”催生巨无霸

在公布将收购威士伯的消息之后，莫里基斯在接受彭博新闻社电话采访时表示，双方的对话开始于今年1月1日他上任宣伟CEO之后。关于双方更多的谈判细节，莫里基斯或者宣伟方面没有进行披露。

3月20日，宣伟在其官网公布了与威士伯达成收购交易的消息，并已于此前一天将双方的协议递交给美国证券交易委员会（SEC）。根据莫里基斯的说法，如果从1月1日算起，也即意味着双方的谈判只进行了3个多月时间便最终敲定。对于世界排名第二和第五的涂料巨头之间的结合，这样的谈判时间可谓神速。宣伟预计这笔交易能够在2017年第一季度末完成，也即一年之后。

据介绍，威士伯是涂料工业领域的全球领导企业，为客户提供创新、高品质的产品和增值服务，其业务范围分布在全球110多个国家和地区。威士伯为消费市场提供广泛的优质涂料产品，以及为建筑、工业、包装和运输市场提供高度工程化的解决方案。2015年，威士伯录得43.9亿美元的销售额。根据彭博新闻社的统计，该销售额由比如Valspar Ultra和Duramax这样的品牌贡献，其中的12%来自中国市场，还有7%来自澳大利亚市场。

威士伯的国际化程度是宣伟目前无法企及的。尽管宣伟也在美国之外的其他国家比如中国有所渗透，但是美国本土市场依然是它的大本营，贡献了全球销售额的8成以上。在美国，宣伟更多地被定义为“涂料销售商”而非“生产商”，这是因为宣伟的专卖店体系对其销售额的贡献率高达60%以上，也是宣伟利润率最高的业务部门。

另外，宣伟与威士伯的产品线也存在高度的互补性，“几乎没有重叠的地方”，宣伟相信两者的组合将增强其全球涂料业务。莫里基斯在一次采访中表示，收购一家近一半业绩来自海外贡献同时能够帮助其增加卷材涂料和包装涂料业务的企业，将帮助宣伟扩大其在亚太地区及欧洲的市场。“这加速了我们长期以来的发展战略，威士伯是我们一直钦佩的企业。”莫里基斯说。