家纺巨头富安娜三季度净利增23.96%

10月23日晚，家纺行业三巨头之一富安娜(002327.SZ)率先发布了2012年1-9月份财报，家纺行业整体面临终端关店数量过多导致门店增速低于预期，消费持续低迷导致存货去化周期增长的情况下，富安娜业绩保持了稳步的增长。

财报显示，公司营业收入第三季度为4.34亿元，同比增长28.69%，前三季度为11.92亿元，同比增长26.21%；归属于上市公司股东的净 利润在第三季度为5357.51万元，同比增长23.96%；前三季度为1.63亿元，同比增长26.39%。而基本每股收益前三季度为1.01元。

对比此前二季度公司营收3.54亿元，净利润3241万元，公司营收及净利环比均出现了23%及65%的上涨。

在家纺行业存货周转期均延长的情况下，富安娜存货期末余额为4.60亿元，较期初下降了11.07%，然而其中库存商品期末余额为3.05亿元，较 期初上升了13.46%。可以看出公司在放缓发展步伐，材料及在制品存货减少，而库存商品的消化依然存在困难。公司对此公告称，其主要原因为直营门店数量 增加造成门面铺货的增加，以及为了电子商务和销售旺季备货。

在费用方面，公司三项费用均有所增加，前三季度公司销售费用同比增长36.02%至1.13亿元，管理费用同比增长9.18%至2081.16万元；财务费用同比增长81.78%至-69.95万元。

从此前预披露的三季报情况来看，罗莱家纺(002293.SZ)预计净利润增长幅度在-15%至15%间，梦洁家纺(002397.SZ)预计该项增长在0-30%，而富安娜前三季度净利润的增长为26.39%，表现较为良好。

然而，富安娜亦不能避免行业的整体下滑。2012年秋冬订货会订货金额同比增长仅为30%，开始放缓。并且开始使用闲置资金购买理财产品以期来增加公司的利润。9月27日公司表示用5000万元投资于兴业银行(601166.SH)一年期的理财产品。

10月24日，中金公司发布研报称，公司业绩符合预期，稳健增长顶住行业压力。家纺行业仍处在品牌化的成长期，但中高端家纺产品的需求 弹性较高，受经济和消费增长放缓负面影响更大。电商的兴起也对标准化程度高、实体店平效偏低的家纺行业冲击明显。富安娜渠道直营比例较高，终端管控能力较 强，扩张更审慎，在行业低迷环境下能够保持相对稳定的业绩增速。

据valuetool平台统计，过去一个季度共有18家机构对富安娜的2012年EPS进行了预测，平均值是1.73元，最大值是2.19元，最小值是1.54元。这些机构包括申银万国、天相、华泰证券(601688.SH)、日信证券等，其中申银万国给予公司"买入"的评级。公司前三季度完成净利 润为2012全年市场一致预期的59%。

10月23日，富安娜跌0.37%，收报33.43元。